FP2級 2023年9月 学科試験｜第27問 過去問解説 「金融派生商品（デリバティブ）」
※本情報は解説作成時点のもので、閲覧時点では法改正等により情報が変更になっている場合がございます。
あらかじめご理解いただければ幸いです。
正解は「D.オプション取引において、コール・オプションの売り手の最大利益とプット・オプションの売り手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。」です。
オプション取引では、売り手（ライター）はプレミアムを受け取る代わりに将来の義務を負い、その最大利益は受領したプレミアムに限定されます。
この記事では、FP2級学科試験（2023年9月）で出題された過去問の第27問「金融派生商品（デリバティブ）」について、試験で押さえるべき基本概念を整理します。
オプション取引の基本構造
オプションの買い手：権利を持つ（行使・放棄は自由）
オプションの売り手：義務を負う（行使されたら必ず応じる）
問われているポイント
この問題では、オプション取引における売り手と買い手の「利益と損失の非対称性」を正しく理解しているかが問われています。
気を付けてほしい点（勘違いしやすいポイント）
- オプションの買い手は権利を放棄できる
- オプションの売り手は権利を放棄できず義務のみを負う
- 売り手の最大利益は常にプレミアムに限定される
補足
コール・プットの違いにかかわらず、売り手の最大利益は共通で、受け取ったオプション料が上限となります。
FP試験での出題パターン
FP2級では、先物取引・オプション取引・スワップ取引の基本構造や、リスクと利益の関係性を問う問題が頻出です。
この知識が使われている問題
まとめ
- オプションの売り手は義務を負い、最大利益はプレミアムに限定される
- 買い手と売り手ではリスクとリターンの構造が大きく異なる