FP2級 2024年5月 学科試験｜第28問 過去問解説 「金融派生商品の特徴」
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あらかじめご理解いただければ幸いです。
正解は「D.オプション取引では、プット・オプションの買い手は、満期日において原資産の市場価格が権利行使価格よりも低い場合、通常、『権利行使価格で売る権利』を放棄することになる。」です。
プット・オプションの買い手は、市場価格が権利行使価格よりも低い場合、権利を行使して有利に売却できるため、この記述は不適切です。
この記事では、FP2級学科試験（2024年5月）で出題された過去問の第28問「金融派生商品の特徴」について、試験対策の観点からわかりやすく解説します。
金融派生商品の基本知識
金融派生商品（デリバティブ）には、先物取引・オプション取引・スワップ取引などがあり、原資産価格や金利、為替の変動リスクを管理・移転する目的で利用されます。
問われているポイント
この問題では、スワップ取引の種類、先物取引の基本構造、オプション取引における買い手の権利内容について、正しく理解しているかが問われています。
気を付けてほしい点（勘違いしやすいポイント）
- プット・オプションの買い手は「売る権利」を持つ
- 市場価格が権利行使価格より低いほど有利になる
- 不利な場合のみ権利を放棄できるのがオプション取引
補足
プット・オプションは、価格下落時に利益を得られる仕組みであり、市場価格が権利行使価格を下回った場合に権利行使するのが通常です。
FP試験での出題パターン
FP2級・3級では、コールとプットの違い、買い手と売り手の損益構造を問う問題が頻出です。
「有利なときに行使、不利なときに放棄」が基本原則です。
この知識が使われている問題
まとめ
- プット・オプションの買い手は原資産を売る権利を持つ
- 市場価格が低いほど権利行使が有利
- 不利な場合のみ権利放棄できる点が重要