【FP2級 2025年1月 学科試験】第27問の解説
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あらかじめご理解いただければ幸いです。
正解は「D.コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、いずれもボラティリティが上昇するほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。」です。
オプション取引では、原資産価格の変動性（ボラティリティ）が高いほど将来の値動きが大きくなる可能性が高いため、オプションの価値（プレミアム）は上昇します。
この記事では、FP2級学科試験（2025年1月）で出題された第27問「オプション取引の一般的な特徴」について、試験対策の観点からわかりやすく解説します。
オプション取引の基本
コール・オプションは「買う権利」、プット・オプションは「売る権利」であり、買い手はプレミアムを支払うことで権利を取得します。
問われているポイント
この問題では、コール・オプションとプット・オプションの定義、権利行使方法、そしてプレミアムの決定要因を正しく理解しているかが問われています。
気を付けてほしい点（勘違いしやすいポイント）
- コールは「買う権利」、プットは「売る権利」
- ボラティリティが高いほどプレミアムは上昇する
補足
オプションの買い手の最大損失は支払ったプレミアムに限定されますが、最大利益はコール・オプションでは原則無限大、プット・オプションでは原資産価格がゼロになるまでとなります。
FP試験での出題パターン
FP2級では、オプションの定義の逆転や、最大利益・最大損失の誤解を突く選択肢が頻出します。
この知識が使われている問題
まとめ
- オプションのプレミアムはボラティリティの影響を受ける
- コール・プットの定義と性質は確実に押さえる