【FP2級 2025年1月学科試験】第28問の解説

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あらかじめご理解いただければ幸いです。

正解は「A.ポートフォリオのリスクとは、一般に、組成されたポートフォリオの損失額の大きさを示すのではなく、そのポートフォリオの期待収益率からのばらつきの度合いをいう。」です。
ポートフォリオ理論におけるリスクとは、期待収益率からどの程度変動するかを示すもので、通常は分散や標準偏差で測定されます。

この記事では、FP2級学科試験（2025年1月）で出題された第28問「ポートフォリオ理論」について、試験対策の観点からわかりやすく解説します。

Contents

ポートフォリオ理論の基本

ポートフォリオ理論では、リスクは損失額そのものではなく、期待収益率からの変動幅（ばらつき）として定義されます。

この問題では、リスクの定義と、分散投資によるリスク低減の考え方を正しく理解しているかが問われています。

補足
ポートフォリオのリスクは、各資産のリスクを単純に加重平均したものではなく、資産間の相関関係を考慮して算出されます。

FP2級では、「リスク＝損失額」と誤認させる選択肢や、システマティック・リスクとアンシステマティック・リスクを逆にした選択肢が頻出します。