【FP2級 2025年5月 学科試験】第24問の解説
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あらかじめご理解いただければ幸いです。
正解は「C.景気が好況で物価が持続的に上昇する状態にある局面では、債券価格は上昇する傾向がある。」です。
実際には、物価上昇（インフレ）局面では市場金利が上昇する傾向があるため、債券価格は下落するのが一般的です。
この記事では、FP2級学科試験（2025年5月）で出題された第24問「固定利付債券（個人向け国債を除く）の一般的特徴」について、試験対策の観点からわかりやすく解説します。
固定利付債券の基本的な特徴
固定利付債券のポイント：
- 債券価格は市場金利の動向に逆相関：金利上昇 → 債券価格下落、金利低下 → 債券価格上昇
- 発行体の信用リスク（財務状況悪化など）は価格下落要因となる
- 償還までの期間が長いほど、利回り変化に対する価格変動は大きい（デュレーションの考え方）
- 物価上昇局面では金利上昇の傾向があるため、債券価格は下落する
問われているポイント
この問題では、「物価上昇や景気好況局面での債券価格の動向」に関する理解が問われています。債券価格は市場金利の動きに連動するため、インフレ局面では金利上昇→債券価格下落となることを押さえておきましょう。
気を付けてほしい点（勘違いしやすいポイント）
- 景気好況＝債券価格上昇、とはならない
- 物価上昇（インフレ）は金利上昇要因 → 債券価格下落
- 債券の価格変動は市場金利、信用リスク、償還期間の影響を総合して判断
FP試験での出題パターン
固定利付債券の特徴や市場金利との関係は、FP試験の「金融資産運用」分野で毎回出題されます。
債券価格の動向、利回りとの逆相関、デュレーションの感覚を整理して理解することが重要です。
この知識が使われている問題
まとめ
- 債券価格は市場金利の動きに逆相関する
- 発行体の信用リスクは価格下落要因となる
- 償還までの期間が長いほど利回り変化に敏感
- インフレ局面では金利上昇 → 債券価格下落となる