FP3級 2022年9月学科試験｜第42問過去問解説「固定利付債券の最終利回り」

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あらかじめご理解いただければ幸いです。

正解は「A.0.71%」です。
固定利付債券の最終利回り（年率・単利）は、購入額に対する年間利息の割合で計算されます。本問では、額面100円の債券を105円で購入し、表面利率2%・残存期間4年の条件で、最終利回りは0.71%となります。

この記事では、FP3級学科試験（2022年9月）で出題された過去問の第42問「固定利付債券の最終利回り」について、試験対策の観点からわかりやすく解説します。

Contents

最終利回りの計算方法

最終利回り（年率・単利）は以下の式で求められます。
最終利回り＝年間クーポン／購入価格 × 100
年間クーポン＝額面 × 表面利率

購入価格が額面より高いプレミアム債（105円＞100円）の場合、最終利回りは表面利率より低くなります。計算すると、最終利回り＝2円／105円 ≈ 0.01905 × 100 ≈ 1.905%ですが、残存期間4年で平均化すると年率0.71%となります。

補足
税金や複利効果は考慮していない単純計算です。残存期間や購入額に応じて利回りは変動します。

FP3級では、債券の表面利率・購入価格・残存期間から最終利回りを計算する問題が毎回出題されます。プレミアム債・ディスカウント債の利回りの理解が重要です。